树坪御宇新闻

树坪御宇新闻 > 美食 > 降价传闻重创股价 贵州茅台量价故事还能讲多久?

降价传闻重创股价 贵州茅台量价故事还能讲多久?

发布时间:2019-10-30 14:43:29

“茅台的高度决定酒的高度”,“茅台是酒的龙头老大”,“酒分为两种,茅台酒和其他酒”...茅台酒被赋予了太多的属性,它的小幅波动将直接影响到其他白酒企业。9月11日,贵州茅台暴跌逾4%,为近4个月来最大单日跌幅。当日,a股白酒行业也全面关闭,市值损失1263亿元。

今年以来,茅台酒的市场价格一直在快速上涨,市场分析主要是“量的减少和需求的扩大”。数量和价格决定茅台酒的高度,也是稳定茅台酒市场的最重要因素。从产量来看,茅台酒市场将在未来几年大幅增长。从价格角度来看,贵州茅台近年来也通过各种方式参与了969元以上的利益分配。但是茅台酒生产能力的上限在哪里?茅台产品未来的升级趋势是什么?它一直是人们关注的焦点。

中秋节前茅台酒涨价暂停

我不敢以高价买它。这是张先生在深圳中秋节前喝茅台酒引起的麻烦。他想买一盒天妃茅台。然而,华润等商业超市和茅台专卖店却无法购买。对于一些香烟酒店,他担心假冒产品。后来,张先生问深圳的茅台经销商,得知他可以以1500元/瓶的价格买到一盒茅台,但他需要配两瓶拉菲。"除去拉菲后,实际价格也是2500元."

记者9月6日询问深圳福田两个酒商,2019年普发的价格分别为2600元和2650元。两家商店的员工告诉记者:“我们在周围的社区工作,所以价格更便宜。茅台酒总有一天会涨价,而且应该会在中秋节前再次涨价。”新闻稿发布前,记者再次走访这两家店铺时,价格分别上涨到2700元和2680元,确实略有上涨。然而,店员告诉记者,“如果有必要,我们可以提供折扣。”工作人员还告诉记者,“节日过后可能会下降一点。”

然而,在有关专业人士看来,这些零售价格被认为是“微不足道的”,事实上,它们确实给人一种没有市场的感觉。在接受市场3000元的流行价格采访时,一家证券公司的酒类分析师告诉《证券时报》记者:“有那么高吗?在零售市场,有不同的渠道和不同的成本价。”" 3000元的价格真的超出了每个人的消费."一直密切关注茅台酒的美眉资本董事长张伊凡表示:“市场零售价格对茅台酒来说没什么意义。零售市场上很少有人买茅台酒,而且数量非常非常少。”在许多“茅台分”人看来,茅台的实际价格应该以“茅台的批量价格”为基础,即经销商分批支付给关键客户的价格。张伊凡认为,目前茅台的批次价格也有点贵,“目前茅台的批次价格在2600元左右。”在他看来,茅台现阶段的合理价格区间应该在2100元到2500元之间。

据一位长期关注茅台价格的人士统计,8月底,天妃茅台价格确实迎来了一波快速上涨。然而,随着中秋节的临近,茅台的价格从以前的高点“有所下降”,从每瓶2700元左右降至每瓶2600元左右。“毕竟,9月13日是中秋节。每个人都在等1499元的天妃茅台。囤积大量高价酒的中小酒商怎么能受苦呢?”。

最近,市场上的一条在线新闻引起了极大的关注,称北京茅台的价格大幅下跌,“从一周2650元降至2100元”引起了关注。9月11日,贵州茅台全天下跌4.83%,为今年5月6日以来的最大跌幅(下跌6.98%),市值每天下跌682亿元。与此同时,a股白酒行业全面下跌,五粮液下跌5.82%,跌幅最大,整个白酒行业的市值每天下跌1263亿元。

对于北京茅台大幅降价的消息,民生证券分析师余杰表示,实际情况存在错位误差。通过前一段时间与“黄牛”的接触,他说天妃从最高价2650元下降到了2100元,这是一件商品最高购买价2650元与最近大宗商品最高购买价2100元的比较,因此造成了巨大的价格差异。不过,他也承认茅台在中秋节前降价的趋势,并分析表示,茅台经销商和投机商在前期对中秋节后降价的预期相对较强,因此节前出现一些恐慌性抛售并不特别令人惊讶。他还表示,天妃价格上涨超过标准后,显然进入了泡沫阶段。中秋节市场接近尾声,一些政策消息受到干扰,导致泡沫在短期内破裂。时语婕仍保持对茅台批次价格未来走势的乐观判断。“当前泡沫的破裂并不代表整个市场的终结。我们仍然需要更多的时间和线索来判断。”

供需迅速增长。

茅台今年的市场价格只能用“猛”这个词来形容。上述证券公司的酒类分析师表示:“今年的提价非常激烈。春节前是1800元,但现在2700元和2800元很常见,高达近900元。”

“3000元确实超出了每个人的消费。在现阶段不能增加,否则它将不得不回来。”张伊凡还说:“现在是价格问题。保持冷静,不要升得太快。有一天价格突然下跌不是件好事。”白酒分析师表示:首先,自2016年下半年以来,茅台酒价格开始上涨,到今年年初已经上涨了两年多,“对茅台酒进入上涨周期形成了一致的判断”;其次,茅台酒的消费确实在扩大。“越来越多的消费者在寻找茅台酒。2014年,当茅台酒的价格很低时,只有少数人收集茅台酒,大量的人消费茅台酒。现在消费、收藏和投资的人口已经增加,茅台酒的总体供应似乎很紧张。”他还提到,“过去两年茅台的反腐运动部分打乱了茅台的上市步伐,影响了其上市渠道和渠道,导致市场间歇性短缺和短缺,导致市场起伏不定。”

张伊凡认为,供应减少是今年价格快速上涨的一个重要原因。他认为:“今年主要是由于数量。已经收集了大量的数量,造成了短缺。后来,当货物出来时,每个人总是担心得不到货物,然后他们就把货物拿出来。”此外,他还指出,“市场仍有能力接管。现在有一种趋势,每个人都喝茅台酒。茅台现在在一些通常不喝茅台的二线城市是标准的。随着互联网的发展,当大家统一标准时,赢家通吃的效果越来越明显。以前,每个省都有自己的特色菜。现在每个人似乎都认为茅台酒是不可替代的。以前人们认为有很多高端葡萄酒,但现在他们认为只有茅台和其他酒。”茅台的地位和需求下降还没有结束。它仍在蔓延到全国。“茅台酒的消费量可能达到10万吨,占白酒市场的1%。1%的人喝茅台是正常的。”

为了抑制价格,贵州茅台曾在8月初表示,“中秋节和国庆节前夕将投放7400吨茅台酒”。此外,今年也被公认为天妃茅台的“小年”,因为它恰好对应于2015年,当时天妃茅台原酒产量大幅下降。基酒年产量为32,179吨,比2014年的38,745吨低17%。因此,年初,贵州茅台宣布今年计划产量3.1万吨也超出了市场预期。

茅台酒的生产仍有扩大的空间。

“离开茅台镇就不能生产茅台酒”。由于产地的限制,茅台酒的稀缺似乎是一个公认的事实。茅台酒的生产能力一直备受关注。

在过去的两年里,贵州茅台现任董事长李保芳曾多次表示茅台酒不能无限期扩张。今年,他明确表示,在新一轮产能扩张完成、茅台酒产量达到5.6万吨后,茅台酒的产能可能不再扩张。环境和资源因素无法支撑茅台酒产能的扩张。茅台酒的生产极限在哪里?未来几年的增长潜力是什么?市场参与者能达到10万吨的预期产量吗?根据《证券时报》记者的综合评论,答案是可能的。

2000年以前,茅台酒的产量一直很低。在20世纪50年代,“获得1万吨”茅台酒是一个高层次的“宏伟构想”。在20世纪70年代,这是许多政党的共同努力和全国范围内的选址,以进行远程茅台试验。实验持续了11年,最后以失败告终。

根据茅台集团官方网站,1962年,贵州轻工业部批准年产500吨茅台酒。贵州茅台在2001年上市时,该公司称其年生产能力超过4000吨茅台酒。茅台酒上市后,其产量才开始快速增长。

初始上市时,投资项目还主要用于新增产能建设,包括1000吨茅台酒技术改造项目、老区茅台酒改扩建项目、700吨茅台酒扩建项目、中低度茅台酒扩建项目,新增产能4600吨。

此外,茅台酒随后宣布了第15、11、12和13个产能五年计划。第十个五年计划分为两个阶段,新增生产能力3000吨。十一五规划分为五个阶段,每个阶段将增加2000吨葡萄酒产能和10000吨葡萄酒产能。十二五规划分为四个阶段,新增产能13900吨。

虽然茅台酒未能在另一个地方建厂,但除了老茅台酒酒厂的扩建和技术改造之外,该公司在茅台镇15平方公里内找到了另一个海拔、土壤、水源和环境相似的中国地区。这里的建筑也被称为“重建茅台酒”。其中,“十二五”二期是中国区域白酒生产项目的第一期和第二期,总产能8800吨。“十三五”是中国区域正在进行的技术改造项目,计划新增产能5152吨。

综上所述,在最新的扩建项目完成后,贵州茅台酒的设计产能约为40652吨/年(上市前按4000吨以上计算)。不包括尚未完成的5,152吨计划产能,计划产能为35,500吨。数据相当于2018年年报中茅台酒车间37408吨的设计产能,但年报显示贵州茅台酒实际产能为49672吨,相当于设计产能的1.33倍。然而,贵州茅台目前声称明年天妃茅台产能为5.6万吨,仅为总设计产能的1.33倍。

茅台酒产能的“扩张”不是秘密,但可能超过1.33倍。以贵州茅台1000吨茅台技改项目为例。截至2002年底,该项目生产茅台酒2776.47吨,年度报告显示生产经营数据;截至2003年底,该项目生产茅台酒4301.35吨,相当于该项目2003年生产茅台原酒1526吨。此后,该项目的实际产量一直保持在设计能力的1.5倍左右。截至2013年项目数据发布时,1000吨项目已生产茅台酒19947.81吨,即该项目在包括2001年在内的13年中每年实际生产茅台酒1534吨,2001年无法判断该项目对生产的贡献,即茅台酒的实际生产能力约为计划生产能力的1.5倍。

此外,记者在《茅台酒中国区第十二个五年扩建和技术改造项目二期环境影响评价报告》中看到,中国区的详细规划远远超过14000吨。报告显示,中国区位于茅台老厂区上游,直线距离约200米,规划总用地面积6.79平方公里。该计划将分三个阶段完成(近期2011-2015年、中期2016-2020年和长期2021-2025年)。该计划还描述了“十二五”期间中国地区茅台酒产能增加1.3万吨,“十三五”期间茅台酒产能增加2万吨,“一百四十五”期间茅台酒产能增加1.9万吨。

熟悉茅台镇的张伊凡也表示:“茅台镇仍有可能增产,而且这个地方的酿酒规模也不小。”

增加直销以控制价格

除了数量,影响茅台酒性能的最重要因素是价格。2018年初,贵州茅台五年后提价。消息传出后,贵州茅台的市值迅速超过万亿元。

至于贵州茅台,它已明确表示,近年来不会“提价”,并已采取措施,如增加直接销售和增加产品,试图“控制价格”那么969元以上的利润分配问题将长期存在。众所周知,在天妃茅台的价格分布中,贵州茅台只占出厂价969元/瓶的一部分,大部分超额溢价被经销商、酒商、零售商等中间环节带走。“利润分配超过969元是关键,这是今年许多股东反对集团销售公司的直接原因,也是贵州茅台真的很难找到一瓶的重要原因,”一位市场知情人士告诉记者。在整体增量有限、1000亿元目标即将实现的情况下,贵州茅台怎么能对969元以上的利益分配视而不见呢?其中,直销和定制,除了价格控制,也无形中起到了扩大贵州茅台收入的作用。

去年年底,李保芳表示,2019年应增加直销:“关键是扩大直销渠道,减少中间环节,平衡利益分配,稳定终端价格。”从表面和数量上看,要扩大各省的直销,加强与大型商家和知名电子商务公司的合作,茅台酒要投放到国内重点城市的机场和高速火车站的经销店。根据茅台的公开信息,2019年天妃茅台的使用量为31000吨,比2018年的使用量(28000吨)增加了3000吨。贵州茅台的这些增量部分在经销商大会上表示,将投资于直销渠道和优化产品结构。此外,为了加强渠道控制,贵州茅台在去年下半年大力实施“禁产”政策。仅在2018年,就减少了437家茅台酒经销商,从非法经销商处收回了约6000吨普贸配额。在去年年底的经销商大会上,贵州茅台表示,这些数量将不再进入经销商渠道,而是用于直销渠道。由于集团销售公司的干扰,上半年茅台酒直销计划尚未实施。然而,茅台酒的直销计划近日加快,600吨已登陆,400吨电子商务渠道正在招标。

尽管工厂价格没有在两个直销公告中披露,但这位白酒分析师告诉记者:“价格绝对高于969元/瓶。”一位不愿透露姓名的知情人士告诉《证券时报》:“直接出厂价格是每瓶1299元。”虽然天妃茅台的直销价格颇为神秘,但大家一致认为它高于969元/瓶,“有利于进一步增加公司的盈利空间”。

目前,贵州茅台已经登陆并正在招标1000吨直销渠道,这被认为是“非常小”。上述知情人士告诉记者,贵州茅台除了商家和电子商家等渠道外,还将使用部分数量来满足个人裁缝的需求,“特别是对一些实力强大的企业来说,价格是1299元/瓶”。

产品升级

不影响“普费”的绝对量

此外,近年来还有一个趋势也引起了市场参与者的关注,那就是茅台产品的升级换代。

去年底,除了提到直销的增加,李保芳还表示,有必要适当调整和增加高附加值产品项目,以实现效益最大化。事实上,贵州茅台的产品近年来一直在升级,每吨价格明显上涨。

根据定期报告的产品数据,贵州茅台2016年年报显示,天妃茅台售出22917.6吨,实际销售额为367.14亿元,相当于约160万元的吨价。2017年年报显示,天妃茅台酒销售30205吨,实际销售额为523.94亿元,相当于吨价约173万元。

可能是因为价格变动,天妃茅台2018年实际销售收入高于819元/瓶出厂价,但低于969元/瓶出厂价。根据2019年上半年的年报,天妃茅台的销售收入为347.95亿元。如果贵州茅台公开宣布今年上半年投放1.4万吨天妃茅台,相应的吨价将达到248万元,远远高于969元/瓶和206万元。

在一家茅台酒俱乐部,记者看到了各种各样的茅台酒,从不同数量的瓶子到不同的纪念酒,以及精美的茅台酒,都充满了三面墙。工作人员说:“很少能找到像我们这样陈列这么多种纪念酒的商店,但事实上,我们陈列的纪念酒只是许多茅台纪念酒的冰山一角。”

精品茅台是贵州茅台近年来推出的一种大众化产品。出厂价为2299元,市场指导价为3199元,远远高于天妃茅台。据报道,精品茅台酒是一种掺有不少于10年基酒的茅台酒,具有陈年茅台酒的品质。然而,贵州茅台这一单一产品的具体销售情况尚未披露。记者从商家那里看到,顶级茅台酒的价格为每瓶3099元。

对于茅台的产品升级,相关分析师仍然非常认可。上述证券公司的白酒分析师表示:“在之前的行业调整时期,茅台产品单一,只有天妃是一个大的单一产品,占特别高的比例,仍然有有限的消费者适应。现在,基于Pfeiffer,产品更加丰富,这无疑有利于抵御风险。”他还表示,“在总供应量有限的情况下,调整产品结构也有利于实现绩效增长。”

然而,在这种趋势下,有人担心普费在茅台酒中的比重会越来越小,更多的数量会让位于高档产品。上述证券公司的酒类分析师表示:“每个人都在盯着pfeiffer。pfeiffer是茅台酒的基本产品,也是一个价格基准。市场、政府和消费者都更加关注pfeiffer的价格,而不是精品葡萄酒、生肖葡萄酒、陈年葡萄酒等。Pfeiffer的绝对体积可能不会减少,但比例可能不会增加。”张伊凡还表示:“茅台非标准酒的发展将继续,但数量不会太大,因为茅台是价格标准。”

(责任编辑:王晨曦)

上一篇:定格至美瑞安
下一篇:都错了 荣耀20青春版或为撞色设计 官方暗示最为致命